貴州茅臺四季度業績低于預期，股價跌超5%

2020/1/3 8:38:18 編輯：楊博閱讀量：764

　　“股王”貴州茅臺（600519.SH）今日大跌，被市場稱作“2020年首雷”。1月2日早間，貴州茅臺披露了2019年初步核算的營收及凈利潤，因業績表現不及預期，其股價盤中跳空暴跌逾5%。

　　消息一出，白酒股也紛紛跟跌，瀘州老窖盤中跌幅一度超3%，五糧液盤中跌幅則超2%。

　　四季度業績低于預期

　　據公告，經初步核算，貴州茅臺2019年度生產茅臺酒基酒約4.99萬噸，系列酒基酒約2.51萬噸；2019年實現營收885億元，實現凈利潤405億元，營收和凈利潤均同比增長15%左右，此外，公司2020年度計劃安排營收同比增長10%。

　　三季報顯示，貴州茅臺今年前三季度實現營收609.35億元，同比增長16.64%，實現凈利304.55億元，同比增長23.13%。

　　也就說，公司第四季度實現營收為275.65億元，實現凈利僅為100.45億元，其中凈利潤縱向、橫向對比均呈下跌態勢；四季度凈利環比今年第三季度凈利105.04億元下跌4.37%，同比去年第四季度凈利104.70億元下跌4.06%。

　　市場對公司第四季度的高期望值不是沒有理由，從貴州茅臺去年財務數據來看，公司第四季度營收、凈利就均遠高于前三個季度的業績表現。財務數據顯示，公司2018年第四季度營收213.97億元，凈利104.70億元，系2018年四個季度中營收破200億元、凈利破100億元的季度。

　　而縱觀今年前三季度的業績，公司第四季度業績確實不容樂觀。財務數據顯示，公司今年一、二、三季度的營收分別為216.44億元、178.44億元、214.47億元，對應凈利潤分別為112.21億元、87.30億元、105.04億元；也就說，公司第四季度凈利低于第三季，更是遠低于首季。

　　白酒營銷專家楊承平在接受財聯社記者采訪時分析道：“常規來說，白酒第四季度的業績是較好的，因為主要有春節這一單。不過像茅臺、五糧液一般第四季度不如首季度業績，因為他們12月份簽訂合同，元月份開始執行，比如茅臺等就要求全年合同款的40%在元月份打款。”

　　市場對茅臺業績“誤解”

　　財聯社記者注意到，貴州茅臺股價下跌，或與市場對上市公司業績“誤解”有關。在上市公司披露初步核算的885億元營收后，市場紛紛表示：“不是說一千億嗎？低于預期。”

　　就在半個月前，在茅臺經銷商聯誼會上，茅臺集團董事長李保芳宣布，稱茅臺2019年銷售總量突破1000億元，實現1003億元；對此市場響應積極，稱“標志著首位千億級酒企誕生”。

　　事實上，茅臺半個月前官宣“破千億”，是茅臺集團銷售收入破1000億元，非股份公司破千億。一位長期觀察白酒行業人士表示，茅臺集團旗下除了股份公司營收“大頭”外，還有茅臺習酒等。

　　茅臺集團官網顯示，茅臺集團旗下擁有貴州茅臺、茅臺習酒、茅臺電子商務、茅臺生態農業等逾20家子公司。

　　就茅臺四季度業績等相關問題，財聯社記者多次聯系貴州茅臺相關工作人員，對方表示，暫無回應。而楊承平則表示：“我認為茅臺股份公司800多億營收是沒有完成預期目標的。”

　　截止今日早盤收盤，貴州茅臺報收1135.61元，跌幅4.01%，市值蒸發約600億元。（來源：財聯社）