白酒行業(yè)內(nèi)在長(zhǎng)期價(jià)值推動(dòng)茅臺(tái)穿越周期

2024/7/23 9:40:47 編輯：少博 閱讀量：1232

　　近日，公募基金2024年二季度報(bào)告已全部披露完畢，重倉(cāng)股持股總市值排名也隨之出爐。《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》發(fā)布報(bào)道表示，就現(xiàn)實(shí)需求與消費(fèi)慣性來(lái)剖析，白酒行業(yè)的內(nèi)在長(zhǎng)期價(jià)值依舊沒(méi)有改變，作為穩(wěn)定器的茅臺(tái)始終能夠保持良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　截至7月19日，公募基金2024年二季度報(bào)告已全部披露完畢，重倉(cāng)股持股總市值排名也隨之出爐。據(jù)ETF進(jìn)化論Wind數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)以1185.05億元的市值穩(wěn)坐重倉(cāng)股頭名。

　　目前，貴州茅臺(tái)被基金持有數(shù)1266只，持股總市值1185.05億元。寧德時(shí)代、紫金礦業(yè)分別以持股總市值1019.88億元、555.66億元位列二、三位。

　　股價(jià)方面，貴州茅臺(tái)已于7月19日重回1500元/股關(guān)口，漲近2%，酒類股在資本市場(chǎng)表現(xiàn)集體向好。

　　面對(duì)宏觀周期變化，短期的市場(chǎng)情緒波動(dòng)在所難免，作為穩(wěn)定器的茅臺(tái)始終能夠保持良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。可見(jiàn)，就現(xiàn)實(shí)需求與消費(fèi)慣性來(lái)剖析，白酒行業(yè)的內(nèi)在長(zhǎng)期價(jià)值依舊沒(méi)有改變。

　　調(diào)倉(cāng)動(dòng)向有變

　　茅臺(tái)依然被廣泛持有

　　就披露的基金二季報(bào)中的機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)情況顯示，公募基金大幅減持了食品消費(fèi)行業(yè)個(gè)股，持倉(cāng)進(jìn)一步向科創(chuàng)板人工智能（AI）概念股傾斜，但貴州茅臺(tái)在公募基金中依然被廣泛持有。

　　針對(duì)食品飲料、醫(yī)藥等機(jī)構(gòu)重倉(cāng)行業(yè)遭大幅度減倉(cāng)這一現(xiàn)象，興業(yè)證券指出，是由于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)偏弱，疊加二季度公募贖回壓力較大，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的食飲和醫(yī)藥倉(cāng)位有顯著回落。

　　中原證券表示，食品飲料行業(yè)自身的發(fā)展以及上市公司的基本面還是均偏樂(lè)觀。

　　7月18日，管理規(guī)模為616.81億元的“公募一哥”張坤披露其在管基金產(chǎn)品2024年二季報(bào)。二季度張坤旗下產(chǎn)品合并后的前十大重倉(cāng)股中，白酒股就占了五席，貴州茅臺(tái)位列張坤代表作易方達(dá)藍(lán)籌精選混合的前十大重倉(cāng)股第四位。

　　張坤認(rèn)為，考慮居民消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的占比，經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)百姓生活水平越來(lái)越高而帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，仍然是股票市場(chǎng)長(zhǎng)期有前景的“富礦”之一。

　　券商、機(jī)構(gòu)普遍看好茅臺(tái)

　　堅(jiān)定優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值

　　7月19日，華泰柏瑞基金旗下柳軍管理的華泰柏瑞滬深300交易型開放式指數(shù)基金公布中報(bào)，對(duì)貴州茅臺(tái)增倉(cāng)63.4萬(wàn)股，貴州茅臺(tái)也為該基金重倉(cāng)股，同日，天弘基金旗下陳瑤管理的天弘滬深300交易型開放式指數(shù)基也對(duì)貴州茅臺(tái)增倉(cāng)1.76萬(wàn)股。

　　此外，從指數(shù)持倉(cāng)來(lái)看，茅臺(tái)依然處于十大權(quán)重的席位。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月19日，貴州茅臺(tái)（10.01%）位于中證滬港深品牌消費(fèi)50指數(shù)十大權(quán)重第五；該指數(shù)從內(nèi)地與香港市場(chǎng)的消費(fèi)類上市公司中選取50只盈利能力較好且具備一定成長(zhǎng)特征的行業(yè)龍頭上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映滬港深三地消費(fèi)行業(yè)龍頭上市公司的整體表現(xiàn)。另外，貴州茅臺(tái)（1.63%）還位于中證財(cái)新銳聯(lián)基石經(jīng)濟(jì)指數(shù)十大權(quán)重第四。

　　在7月16日，貴州茅臺(tái)（15.04%）位于中證消費(fèi)50指數(shù)十大權(quán)重第二；貴州茅臺(tái)（10.23%）位于中證食品飲料指數(shù)十大權(quán)重第二。

　　以茅臺(tái)近期的指數(shù)持倉(cāng)表現(xiàn)來(lái)看，大多券商、機(jī)構(gòu)普遍是看好茅臺(tái)的。

　　國(guó)海證券指出，此前市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)板塊的悲觀情緒已至低點(diǎn)資金擁抱確定性的紅利資產(chǎn)。但從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，白酒行業(yè)依然具備很強(qiáng)的韌性，龍頭酒企應(yīng)對(duì)下行周期的經(jīng)驗(yàn)越來(lái)越豐富，而且強(qiáng)大的品牌影響力和健康的渠道庫(kù)存能讓公司穿越周期。

　　“此時(shí)此刻重要的是耐心，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期回報(bào)預(yù)期是很可觀的。”張坤表示仍然持有商業(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司。

　　部分基金經(jīng)理表示，堅(jiān)信中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的潛力。并指出一些公司的成長(zhǎng)潛力和商業(yè)模式，其長(zhǎng)期回報(bào)水平可能遠(yuǎn)高于當(dāng)前市場(chǎng)追捧的高股息品種。

　　睿遠(yuǎn)基金趙楓認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，真正具備競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，有很大可能可以應(yīng)對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的挑戰(zhàn)，穿越周期從而持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

　　茅臺(tái)主動(dòng)解決根源痛點(diǎn)

　　為穿越周期做足準(zhǔn)備

　　今年6月，茅臺(tái)成為獲得EFQM獎(jiǎng)（原歐洲質(zhì)量獎(jiǎng)）七鉆以及“鼓舞人心的文化”杰出成就獎(jiǎng)的企業(yè)。

　　茅臺(tái)的特色管理與實(shí)踐已對(duì)標(biāo)國(guó)際，已經(jīng)有了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值的實(shí)力和底氣。

　　正處于宏觀經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)發(fā)展周期和自身周期調(diào)整“三期疊加”特殊背景的茅臺(tái)，面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)終端提出“客群、場(chǎng)景、服務(wù)”三個(gè)轉(zhuǎn)型，并明確“四個(gè)聚焦”打作為實(shí)施路徑，主動(dòng)解決市場(chǎng)根源上的痛點(diǎn)難點(diǎn)。

　　可以發(fā)現(xiàn)，面對(duì)行業(yè)新周期，已做足了萬(wàn)全準(zhǔn)備。茅臺(tái)清晰的市場(chǎng)策略也成為能夠支持茅臺(tái)穿越多個(gè)行業(yè)周期的秘笈。

　　在行業(yè)專家歐陽(yáng)千里看來(lái)，我們不能因?yàn)橐恢Щ�金甚至幾支基金不再重倉(cāng)茅臺(tái)而看衰茅臺(tái)，而是應(yīng)該看多數(shù)基金甚至頭部基金的持有。

　　從此番基金二季報(bào)公布的數(shù)據(jù)中，不難發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)在公募基金中被廣泛持有，說(shuō)明了其作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資價(jià)值。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，面對(duì)近日茅臺(tái)股價(jià)及基金調(diào)整，行業(yè)應(yīng)該理性看待短期市場(chǎng)波動(dòng)，價(jià)值投資才是是穿越市場(chǎng)波動(dòng)、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期財(cái)富增值的核心。

　　酒業(yè)專家蔡學(xué)飛從社會(huì)層面、發(fā)展角度、文化角度剖析了茅臺(tái)的長(zhǎng)期主義價(jià)值。他認(rèn)為，茅臺(tái)所擁有的高端品牌形象、稀缺產(chǎn)能儲(chǔ)能、產(chǎn)品品質(zhì)、以及龐大的忠實(shí)消費(fèi)人群讓茅臺(tái)的價(jià)值不可替代。

　　目前中國(guó)酒類消費(fèi)市場(chǎng)的政策性、規(guī)模性、市場(chǎng)性、產(chǎn)業(yè)性優(yōu)勢(shì)都讓茅臺(tái)酒具備強(qiáng)勁的內(nèi)生動(dòng)力、韌性、潛力。（文章來(lái)源：茅臺(tái)時(shí)空）