這個(gè)夏天,啤酒漲價(jià)已成定局？

　　5月13日，啤酒股票板塊持續(xù)走高，珠江啤酒（002461）、蘭州黃河（000929）均一度漲停，重慶啤酒（600132）、青島啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）等跟漲，板塊內(nèi)80%以上個(gè)股飄紅。

　　股市的異動(dòng)來自于市場(chǎng)層面的漲價(jià)預(yù)期。

　　早在5月6日，在面向分析師舉行的業(yè)績(jī)會(huì)上，百威亞太首席執(zhí)行官楊克（Jan Craps）證實(shí)，旗下的百威等多個(gè)品牌已經(jīng)漲價(jià)，成為今年率先宣布漲價(jià)的啤酒廠家。

　　消息一出，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于啤酒整體漲價(jià)的預(yù)期。加之5月中旬之后，氣溫逐漸升高，啤酒迎來銷售旺季，疊加漲價(jià)預(yù)期，導(dǎo)致了啤酒板塊的股價(jià)波動(dòng)。

　　百威為何推倒?jié)q價(jià)的首塊多米諾?

　　楊克在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，漲價(jià)品牌包括百威，以及全國范圍內(nèi)的核心和實(shí)惠品牌。據(jù)了解，在國內(nèi)市場(chǎng)，百威是高端品牌，核心品牌為雪津、哈爾濱等，實(shí)惠品牌則為雙鹿、金士百、雁蕩山和紅石梁。

　　自4月起，百威亞太已因應(yīng)當(dāng)?shù)氐耐�脹水平而加價(jià)，但不同品牌漲幅不同。

　　業(yè)績(jī)會(huì)上，百威亞太首席財(cái)務(wù)官Ignacio Lares稱：“我們希望采取一些措施來抵消成本壓力，不僅是在2021年，還有2022年。”

　　在原料方面，百威亞太將利用對(duì)沖策略，盡可能提前一年鎖定原料價(jià)格。同時(shí)，公司也可以按需在范圍內(nèi)靈活采購原料，例如從不同國家購買大麥。此外，百威亞太還將幫助供應(yīng)商提供運(yùn)營效率。

　　據(jù)百威亞太2021年一季度報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收16.26億美元（約合人民幣105.25億元），同比增長(zhǎng)63.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.33億美元（約合人民幣15.08億元）；總銷量為20.79萬千升，同比增長(zhǎng)64.6%。其中，國內(nèi)市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)84.6%，其高端化和超高端組合繼續(xù)成為主要增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年，百威占據(jù)了我國高端啤酒市場(chǎng)高達(dá)46%的市場(chǎng)份額。隨著疫情防控向好，2020財(cái)年第四季度，百威亞太繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)：科羅娜和福佳仍是超高端啤酒的頭部品牌，而以百威為首的高端組合也繼續(xù)維持增長(zhǎng)。

　　高端化已經(jīng)成為啤酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主流，啤酒龍頭企業(yè)紛紛發(fā)力高端市場(chǎng)，百威亞太也面臨著劇烈競(jìng)爭(zhēng)的壓力。

　　不難看出，百威的提價(jià)主要是受通漲刺激、成本壓力的影響，也有維護(hù)其在高端化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的考量。

　　成本飛漲，啤酒企業(yè)如何消化?

　　那么，其他啤酒廠家是否也會(huì)在即將來臨的啤酒旺季中提價(jià)？部分業(yè)內(nèi)人士表示有極大可能。

　　多家投行近期均給出了啤酒公司今年或因大麥、包裝材料等成本受壓而提價(jià)的預(yù)期。

　　安信國際指出，去年以來，大麥、玻璃、紙箱、鋁罐等原材料價(jià)格均出現(xiàn)顯著上升，行業(yè)提價(jià)是大勢(shì)所趨。

　　德邦證券則表示，全行業(yè)來看，成本端的上行降低了費(fèi)用惡性競(jìng)爭(zhēng)的可能，進(jìn)一步打開行業(yè)提價(jià)窗口，收入端看好高端化趨勢(shì)下行業(yè)噸價(jià)上行的持續(xù)驅(qū)動(dòng)。

　　以釀造啤酒的主要原料大麥舉例，2018年，我國僅澳洲大麥進(jìn)口量就高達(dá)417.8萬噸，占比高達(dá)61.3%，國內(nèi)啤酒行業(yè)對(duì)其使用率近60%。自2020年5月19日起，我國對(duì)澳大利亞進(jìn)口大麥征收73.6%的反傾銷稅和6.9%的反補(bǔ)貼稅，實(shí)施期限為5年，大麥價(jià)格大幅上漲。

　　針對(duì)原材料漲價(jià)，重慶啤酒董事、總裁李志剛接受媒體采訪時(shí)表示，該公司首先會(huì)考慮提升效率來抵消一部分成本上升；其次，會(huì)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升；然后才會(huì)考慮在終端對(duì)零售價(jià)進(jìn)行提價(jià)，這也要看啤酒市場(chǎng)走勢(shì)和消費(fèi)者的消費(fèi)能力對(duì)產(chǎn)品的影響。

　　顯然，直接對(duì)產(chǎn)品提價(jià)和進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升（提升高端產(chǎn)品占比）成為了啤酒企業(yè)維持利潤和業(yè)績(jī)的兩種選擇。但無論哪個(gè)選擇，市場(chǎng)上的啤酒的總體價(jià)格都會(huì)提高。

　　根據(jù)近期啤酒企業(yè)發(fā)布的2020年年報(bào)及2021年一季報(bào)，華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒等均在2020年發(fā)力高端，高端產(chǎn)品銷量占比及營收均大幅增長(zhǎng)。其中，珠江啤酒2020年噸酒價(jià)3385.85元（+5.18%）；燕京啤酒2020年噸酒價(jià)3091.83元（+2.76%）；重慶啤酒2020年噸酒價(jià)4514.62元（+3.72%）；青島啤酒2020年噸酒價(jià)3549.84元（+2.12%），2021年一季度噸酒價(jià)更是達(dá)到4076.59元（+5.59%）。

　　之前，高端化相對(duì)落后的華潤啤酒2020年高端及以上啤酒銷量較2019年增長(zhǎng)11.1%。華潤啤酒表示，希望在2023~2025年反超主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　川財(cái)證券認(rèn)為，當(dāng)前啤酒行業(yè)整體經(jīng)營策略已經(jīng)由銷量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為品牌驅(qū)動(dòng)，這將使頭部酒企加快產(chǎn)品高端化的速度。從消費(fèi)角度看，以家庭自飲消費(fèi)為主的國內(nèi)市場(chǎng)將更注重產(chǎn)品品質(zhì)，未來五年高端啤酒市場(chǎng)占比將逐步提升。

　　2021年消費(fèi)復(fù)蘇，我們還將迎來兩項(xiàng)能夠刺激啤酒劇烈消費(fèi)的重大體育賽事。6月，因疫情推遲一年的第16屆歐洲杯足球賽將正式開賽，為期一個(gè)月；7~8月，東京奧運(yùn)會(huì)也將如期舉辦。這個(gè)夏天注定要成為啤酒動(dòng)銷的大旺季。這樣一個(gè)相對(duì)寬松的消費(fèi)氛圍，的確是消化上漲成本的時(shí)期。

　　中信證券研報(bào)稱，啤酒行業(yè)高端化正迎來進(jìn)一步的加速，各家公司積極進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)及提價(jià)。雖然短期因素影響下可能會(huì)有業(yè)績(jī)和股價(jià)的擾動(dòng)，但中長(zhǎng)期持續(xù)看好高端化下龍頭利潤改善。（文章來源：華夏酒報(bào) 文丨趙鑫 編輯丨李劍）

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