直擊半年報︱天佑德為什么陷入頹勢？

http://m.cnpoly.cn/ 2023-09-26 閱讀數(shù)：1231

　　2023年8月23日，天佑德酒（002646）發(fā)布2023年半年度報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收6.61億元，同比增加10.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.97億元，同比減少2.65%。23Q2實現(xiàn)營業(yè)收入2.64億元，同比+52.98%，歸母凈利潤0.19億元，去年同期為-0.10億元。報告期內(nèi)研發(fā)費用680萬元，上年同期621萬元，同比增加9.49%。天佑德酒的主要業(yè)務(wù)為從事以青稞為原料的酒類、葡萄酒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，而去年青稞價格上漲一定程度上影響了公司利潤指標。

　　2011年12月22日，天佑德青稞酒在深圳證券交易所順利上市，股票簡稱：青青稞酒，股票代碼：002646”。公司上市，對于企業(yè)、對于青稞酒品類，都具有里程碑式的意義，青稞酒從一個縣級、區(qū)域級的企業(yè)變成了一個具有全國競爭力的企業(yè)，成為青藏高原的一張名片。天佑德青稞酒上市之后，經(jīng)歷過一輪高速發(fā)展，但隨后企業(yè)陷入到業(yè)績徘徊不前，究其原因，戰(zhàn)略不清晰，市場不堅決。

　　首先，品類價值。從大品類上看，青稞酒屬于大清香范疇，但由于天佑德深處西北青海高端地帶，其并未享受到大清香復(fù)興所帶來的品類成長；從細分品類看，天佑德青稞酒卻又是中國白酒“原料性品牌”，具有強烈的排他性。但是，天佑德公司并未圍繞細分品類青稞酒進行深度研發(fā)與傳播，以至于青藏高原這一寶貴細分品類價值被極大地低谷，無論是中國白酒，還是青稞酒公司都是巨大的損失。

　　其次，品牌價值。天佑德公司其實擁有“雙品牌”，即地域型品牌“互助青稞”與價值性品牌“天佑德”。但公司在運營雙品牌戰(zhàn)略上出現(xiàn)了厚此薄彼現(xiàn)象，雙品牌始終為形成共振，品類品牌，結(jié)構(gòu)品牌價值均為發(fā)揮重大作用，成為這家高原白酒企業(yè)重大失誤。

　　第三，市場戰(zhàn)略。早起青稞酒公司還是很有企圖心，包括成立北京運營中心，并購中酒網(wǎng)，進軍西北市場等，展現(xiàn)出一個西北企業(yè)強烈的成長動力。但隨著并購中酒網(wǎng)陷入停頓，控股股東多元化投資，使得青稞酒主業(yè)受到相當大影響，青稞酒逐漸收縮戰(zhàn)線，成為卷縮的青海省一個區(qū)域性品牌。最近幾年，在金徽酒出擊背景下，青稞酒選擇了保守型市場策略，企業(yè)逐步呈現(xiàn)出徘徊不前局面。

　　天佑德青稞酒具備深厚的國家政策性背景，國家基于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)上市公司指標。在獲得資本加持之后，應(yīng)該打造基于小眾品類的全產(chǎn)業(yè)鏈公司，但隨著天佑德青稞酒規(guī)模逐步縮小，上市公司價值受到相當大程度的遏制。白酒全產(chǎn)業(yè)鏈屬于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)業(yè)鏈，對地方經(jīng)濟發(fā)展具有重大帶動功能，天佑德青稞酒應(yīng)該以“小而美”/“小而強”/“小而精”戰(zhàn)略，堅定不移實施品類品牌戰(zhàn)略，將區(qū)域擴張與品類差異深度結(jié)合，創(chuàng)造高端白酒新世界。一點淺見。（文章來源：首席酒評）