飛天茅臺價格下跌背后：市場的周期性恐慌

　　近日，飛天茅臺終端價變化受到媒體關注。21世紀經濟報道記者走訪、咨詢重慶本地多家終端后發現，這種波動，更多反映的是市場的周期性情緒，與茅臺穩定上漲的業績形成鮮明對照。

　　21世紀經濟報道分析認為，每到中秋、年末、春節等白酒消費旺季，飛天茅臺酒的批發價、市場價一般都會在旺季前夕重回上行通道。

　　與之相伴，貴州茅臺的股價也呈現出“淡季股價下跌、旺季重回上行”的周期波動走勢。

　　終端：“2600元以下肯定拿不到”

　　53度飛天茅臺酒有市場價、批發價、出廠價、指導價等多個價格。

　　出廠價是指貴州茅臺對經銷商銷售的價格，到市面上，隨著一批商、二批商甚至更多環節之間進一步流通，飛天茅臺酒的終端市場價（或終端成交價）往往高于這一數字，并且根據散瓶、原箱有不同報價。

　　近年來，飛天茅臺酒的終端市場價多在2700元以上，前兩年高峰時超過3000元。酒商、投資者關注較多的批發價，是作為觀察飛天茅臺價格波動的指標。

　　4月8日、9日，記者走訪咨詢了重慶多家煙酒門店發現，重慶本地煙酒連鎖八佰樽報價散瓶2768元、原箱3008元，如開票分別要加收50元/瓶。全國連鎖的京東酒世界，一家重慶門店報價散瓶2620元/瓶、原箱2900元/瓶。兩家連鎖酒行都強調可保真。

　　煙酒店一般價格會比連鎖酒行更低，但21世紀經濟報道記者咨詢了三家煙酒店，原箱報價要2880元/瓶，散瓶也不低于2600元，開票另算。

　　對于網傳不到2600元的價格，京東酒世界門店對記者表示，這個價格肯定做不出來，不知道對方能不能保 證是正 品。

　　實際上，低于2500元的報價，是酒商之間的調貨價、收貨價。21世紀經濟報道記者聯系上了提出散飛調至2450元的酒商，對方就表示，“2450元指的是收貨價，不是賣價。”

　　相比春節、中秋旺季，近期飛天茅臺的市場價確實有所下調。今日酒價顯示，今年1月上旬飛天茅臺散瓶的批發參考價是2720元以上，原箱是2910元以上。

　　“傳統的春節旺季過后就是白酒行業傳統的淡季，淡季需求減少是正常現象。”武漢京魁科技董事長肖竹青對21世紀經濟報道記者表示。

　　記者注意到，今日酒價數據顯示，2022年3月底，飛天茅臺散瓶批發參考價曾跌至2600元、原箱跌至2820元，2021年4月上旬散瓶更是一度跌至2480元，低于2500元的“紅線”。但彼時，飛天茅臺的市場價至少在2700元、2800元以上。

　　但隨著臨近旺季，飛天茅臺的批發價、市場價又會重回上行。

　　周期性恐慌被放大

　　記者注意到，2021年以來，每到春節后的3月、4月，貴州茅臺的股價都會小幅下跌，但在四季度的11月至次年1月又會有上漲行情，彌補前期的跌幅。

　　“市場短期高頻跟蹤下，任何波動都會被捕捉和放大，繼而引發羊群效應，加大恐慌。”華鑫證券食品飲料首席分析師孫山山認為，“下跌主要系假期茅臺批價下行所帶來的影響，更多的是前期市場對白酒板塊估值修復到位的認可，繼續上行需要更多更強的催化劑。”

　　在一些酒商看來，巽風酒等茅臺酒放量，是近期飛天茅臺下跌的重要原因。

　　酒商口中的巽風酒是指375毫升的貴州茅臺酒（巽風），是去年12月31日宣布的新產品，通過茅臺與網易合作的巽風數字世界發售。3月28日起，巽風數字世界APP中持有相關材料的用戶可按照相應步驟，合成對應材料并完成行權，并在線下門店完成提貨。這批產品計劃投放量20萬瓶。

　　20萬瓶看起來是一個很龐大的數字，但實際上還不到茅臺酒全年銷量的零頭。

　　年報顯示，2023年貴州茅臺的茅臺酒產品銷量為4.2萬噸，相當于將近九千萬瓶酒。茅臺方面也表示，巽風酒計劃量占茅臺酒全年投放量比重小，不會對茅臺酒價格體系產生影響。

　　“巽風平臺的投放量，茅臺完全可以控制，若繼續影響市場，茅臺可隨時調控這塊投放量，經銷商守住心理線就行。”孫山山認為。

　　山東省個體私營企業協會酒業分會、千里智庫創始人歐陽千里認為，推出更多非標產品，目的是讓茅臺酒的實際成交價回歸理性。“茅臺一是加大對非標茅臺的投放力度，可緩解市場用酒需求；其次推出生肖茅臺、巽風酒等，讓市場有更多的選擇，也一定程度上穩定茅臺酒價格體系，使得黃牛空間逐步壓縮，讓飛天茅臺的價格進一步回歸理性。”他進一步分析。

　　在觀察人士看來，相比關注茅臺的投放量，更值得關注的是消費整體大環境。

　　“社會購買力不足，是中國酒業面臨的共同問題。消費者對未來收入預期悲觀，帶來的直接影響是消費場景減少、消費量減少。”肖竹青認為。（文章來源：茅臺時空）

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