瀘州老窖業績說明會：終端動銷恢復到疫情前水平還需時間 5月已正常執行發貨

　　5月14日，瀘州老窖（000568）舉行2019年度網上業績說明會，就公司經營情況答投資者提問。

　　年報顯示，瀘州老窖銷量連續四年下滑，減少了近5萬噸，下滑了25%。在銷量下滑的同時，瀘州老窖正在投入巨資進行釀酒技改項目，擴大國窖1573產能。搜狐財經就此問及銷量下滑的原因和擴產能的必要性。

　　瀘州老窖董事長劉淼回應稱，近年來，公司業績不斷上升，總銷量下滑主要是因為公司產品占比在不斷提高，產品單價也在逐步提高。

　　“隨著經濟發展，消費者收入不斷提高，消費升級現象明顯，少喝酒、喝好酒的消費理念逐漸深入人心，在這樣的背景下，公司建設釀酒工程技改項目，增加優質酒產能，是出于順應市場變化，提高公司未來發展潛力的重大舉措。”劉淼表示。

　　2019年，瀘州老窖國窖1573曾多次提價，有投資者提問：“公司在提價的同時，如何保持量價齊升的良性發展？”

　　劉淼回應稱，商品的量價是個蹺蹺板關系，要想保持量價齊升，需要在產品品質和提升、在品牌塑造、在消費者培育、在服務等方面進行持續的投入和建設。“只要越來越多的消費者認可國窖1573，愿意消費更多的國窖1573，國窖1573就能持續實現量價齊升。”

　　說明會上，有多位投資者問及疫情對市場的影響，劉淼回應稱，疫情前期，終端白酒動銷也幾乎停滯；目前，國內疫情趨緩終端白酒動銷也陸續恢復，但是要恢復到疫情前水平還需要一段時間。

　　不過劉淼同時提到由于新型冠狀病毒疫情的發展仍具有較大的不確定性，公司難以預計準確的量化經營目標。

　　值得注意的是，瀘州老窖此前曾因疫情影響停止了多款產品的發貨。

　　對此瀘州老窖表示，受疫情影響，為減輕客戶壓力，公司主動取消了2-3月配額。隨著疫情得到控制，公司在4月開始逐步恢復配額，5月按正常配額執行。

　　對于目前的渠道庫存是否存在壓力，劉淼回應稱，公司嚴格執行庫存管理規定，嚴禁向經銷商壓貨，目前庫存情況良性。

　　2019年瀘州老窖低檔酒收入增速16.54%，較2018年的8.29%提速，但中檔酒收入增速2.01%卻較2018年的27.82%大幅回落。對此有投資者提出質疑，并問詢瀘州老窖在光瓶酒市場的布局。

　　瀘州老窖董事長劉淼解釋稱，公司中檔酒增速放緩主要是因為2019年下半年進行了主動控貨、換代。對于光瓶酒市場，劉淼表示，低檔酒，尤其是二曲將實施大光瓶戰略，重點打造“大眾光瓶+品質光瓶+品牌光瓶”產品矩陣。

　　2019年瀘州老窖銷售費用42億元，僅次于五糧液(146.170, 0.95, 0.65%)（000858）的50億元，屬于上市白酒企業銷售費用第二高。有投資者提出高消費費用的合理性。

　　瀘州老窖財務總監謝紅回應表示，司銷售費用投向會綜合考慮公司不同階段的市場規劃、品牌規劃、產品規劃等，公司會繼續關注并控制銷售費用投入，并關注費效比的提高。（文章來源：新浪財經）