是逆行還是底氣？茅臺集團加快布局創投賽道

2023/6/29 8:33:23 編輯：少博 閱讀量：2007

　　不差錢的貴州茅臺（600519.SH），日前因為出資百億元設立兩只產業發展基金而備受關注與爭議。然時隔不過一個月，其母公司茅臺集團也出手了，這次是新設立了一只私募股權投資基金。

　　天眼查顯示，該基金成立于6月25日，全稱為“貴州省結構調整國資貳號私募股權投資基金合伙企業（有限合伙）”，由茅臺集團（中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司）和貴州黔晟股權投資基金管理有限公司共同出資，出資額為14.0001億元。雙方的出資比例沒有公布。

　　該基金的經營范圍為以私募基金從事股權投資、創業投資（限投資未上市企業）。與茅臺集團攜手的貴州黔晟股權投資基金管理有限公司的大股東，為貴州國資委和貴州金控。

　　這并非茅臺集團首入創投賽道。早在2014年9月，茅臺集團就與建信信托合資設立了茅臺建信投資基金管理有限公司，2022年11月，該公司更名為茅臺（貴州）私募基金管理有限公司。

　　繼百億產業基金后的又一大手筆

　　5月公告設立百億產業基金的是上市公司貴州茅臺，此次設立股權投資基金的為母公司茅臺基金。盡管并非同一主體，但因為耀眼的“茅臺”二字，以及兩者的關系，市場自然而然會把兩者放在一起看待。

　　5月18日晚間，貴州茅臺公告出資參與設立兩只產業發展基金，分別為茅臺招華（貴州）產業發展基金（有限合伙）（簡稱“茅臺招華基金”）、茅臺金石（貴州）產業發展基金（有限合伙）（簡稱“茅臺金石基金”）。兩只基金認繳總規模均為55.1億元，貴州茅臺均認繳出資50億元（占比90.7441%），首期實繳均為20億元。

　　兩只基金的合作伙伴分別為招商資本控股和金石投資，投資范圍包括但不限于新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、大消費等領域的投資機會。

　　對于貴州茅臺斥資百億設立兩只產業基金，市場是有相當的爭議的。有認為貴州茅臺擁有巨額現金首先應該加大分紅比例或不斷回購股份并注銷，以回報投資人的；也有認為這有利于貴州茅臺盤活閑置資金，提高收益率，也能借助產業基金，通過股權投資靈活布局上下游產業鏈，及投資新興產業。

　　對此，貴州茅臺董事長丁雄軍的解釋是：“借助專業投資機構優勢提升資金收益率，為全體股東創造價值。”

　　是逆行還是底氣？

　　眾所周知，這兩年一級創投市場的日子并不好過。這個時點新設股權投資基金，茅臺集團有點逆行者的味道。

　　中國證券投資基金業協會的數據顯示，近一年來，私募股權、創業投資基金管理人家數呈現持續萎縮態勢。

　　統計數據截至2023年4月，當月私募股權、創業投資基金管理人家數為13310家，相比去年4月的14994家少了1684家。

　　專注于中國股權市場研究的清科研究中心的統計也顯示行業目前較為低迷：2022年共發生10,650起投資案例，涉及金額9,076.79億元，同比分別下滑13.6%、36.2%。

　　然而，茅臺集團的逆行更多是帶有一定底氣的。

　　首先是有錢。

　　作為貴州茅臺的大股東，茅臺集團擁有上市公司貴州茅臺54.0688%的股權（為增持后的數據），而貴州茅臺是A股中知名的“現金奶牛”，2022年獲得凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。按照即將實施的10派259.11元（含稅）的分紅方案（分紅總額325.49億元），茅臺集團將獲得175.99億元的分紅。

　　這意味著，目前一級創投市場更多面臨的募資難問題，在茅臺集團看來根本不是事。

　　其次是底氣。

　　天眼查顯示，2014年至今，茅臺集團與建信信托合資的茅臺（貴州）私募基金管理有限公司，共有11次公開投資，和4次未公開投資。其中公開投資標的包括匹克中國、鍋圈食匯、白家食品、新巨豐、萬凱新材、中國鹽業、天宜上佳、李子園、衣拉拉、嘉美包裝、稻源科技，參與輪次不定，從天使輪至D+輪及股權投資都有。從所投企業看，以消費領域為主。

　　其中，萬凱新材（301216.SZ）、天宜上佳（688033.SH）、李子園（605337.SH）、嘉美包裝（002969.SZ）、新巨豐（301296.SZ）等多家公司已上市；鍋圈食匯已向港交所遞交招股說明書；匹克中國在港交所退市后謀求A股IPO；白家食品IPO已獲受理；稻源科技、中國鹽業正在醞釀IPO等。投資戰果可謂豐碩，這或許正是茅臺集團加碼創投賽道的原因。

　　事實上，茅臺集團這方面的動作不僅僅是近期新設了私募股權基金，還在老基金上也做了文章。

　　今年5月30日，茅臺（貴州）私募基金管理有限公司做股權變更，茅臺集團的出資比例由原來的51%增至80.1%，建信投資基金的出資比例則從49%退至19.9%。公開數據顯示，該公司目前正在運作的基金產品有5只。（文章來源：中國白酒網）