　　金徽酒2023年超預期增速背后，歸功于公司的不斷優化營銷策略以及盈利質量的不斷提升。公司的毛利率由2019三季度的60.04%提升至目前的63.49%，提升了3.45個百分點。據金徽酒的年報數據所示，公司出廠噸價持續提升，最近10年的噸價年復合增速約10%，柔和系列、四星等品牌抓住消費升級趨勢，提價背后對毛利率有較大貢獻。

　　今年，金徽酒產品結構持續優化，逐步將金徽28打造成西北高端白酒代表，帶動百元以上產品銷售收入不斷增長，中高檔產品持續擴容。前9月高檔酒品累計銷售13.72億元，同比增長33.05%；中檔酒品累計銷售6.05億元，同比增長23.77%。可以看出，金徽酒高檔酒品營收增速更快，營收占比達到67.95%。

　　作為甘肅地區上市酒企，金徽酒在甘肅省實現了全價位、全渠道、全區域覆蓋，世紀金徽星級系列、柔和金徽系列、金徽年份系列產品成為甘肅白酒主銷產品。在鄰近的陜西、寧夏等西北市場，公司以100至400元價格帶能量金徽系列產品為主開拓市場，隨著影響力提升，在陜西市場導入次高端、高端的金徽年份系列產品，以及百元價格帶金獎金徽系列產品。

　　守住甘肅大本營

　　省外市場5年營收增長262.31%

　　作為金徽酒的大本營，甘肅省地形狹長、人口呈點狀分布，全國名酒滲透率低，市場投入產出比不高，省外名酒進入難度較大，市場相對半封閉。這一環境特點下，對于當地有影響力的頭部酒企很容易強化產業優勢，形成馬太效應。根據相關人士預估，甘肅常住人口約2500萬人，白酒市場規模在70億至80億元之間。金徽酒今年前三季度實現營收20.19億元，市場占有率超過25%。

　　金徽酒在甘肅地區市占率第一，但甘肅人均GDP在4.5萬元左右，與沿海城市江蘇、浙江等地區相比，無論是GDP體量還是人均GDP均有明顯差距，如果只是保住甘肅地區冠軍頭銜，對于企業發展有很大的局限性。

　　2020年10月，復星系旗下的海南豫珠總投資25.52億元要約收購金徽酒，成為公司實控人。雖然，目前金徽酒的大股東和實控人重新回歸到甘肅亞特投資集團有限公司手上，但復星系的收購實現了雙贏，幫助了金徽酒提升品牌影響力，加快走出甘肅省外。

　　懂酒哥通過查閱相關數據，發現近5年來金徽酒省外營收實現快速提升。2018年公司省外營收只有1.28億元，2022年增長至4.64億元，累計增長262.31%。對比之下，甘肅西部、甘肅中部、甘肅東南部和蘭州周邊，5年間營收分別累計增長58.19%、15.43%、14.01%和1.87%，可以看出金徽酒的省外增長潛力更大。2022年，省外營收占比達到23.09%，成為甘肅東南部之外第二大市場。

　　今年前三季度，金徽酒積極拓展華東市場、北方市場和互聯網市場，繼續擴大省外市場布局的廣度和深度。金徽酒蘭州及周邊地區實現銷售收入5.09億元，同比增長28.33%；省外及其他地區實現銷售收入4.72億元，同比增長20.61%。

　　從經銷商數量來看，截至三季度末，金徽酒合計經銷商合計 832 家，增加 211 家。今年以來，省外華東市場、北方市場為新市場，正處于快速發展階段，新增經銷商 188家，為金徽酒開拓市場的重點。

　　未來，金徽酒將繼續按照“布局全國、深耕西北、重點突破”的戰略路徑，在江蘇、河南、山東、浙江等華東市場導入300至900元價格帶金徽老窖系列產品，不斷加大省外市場戰略布局。（文章來源：懂酒諦）