大事件！“首只”千元股誕生，貴州茅臺還會漲嗎？

　　去年10月份，貴州茅臺一度只有509.02元，短短8個月的時間，作為兩市較貴股票的貴州茅臺股價再翻一倍，著實令人驚嘆。截至今日收盤，貴州茅臺報收996.35元，總市值達1.25萬億元。

　　事實上，貴州茅臺一直受機構投資者追捧。今年以來，已有多家機構將貴州茅臺的目標價上調(diào)至1000元上方。其中中金公司在5月8日的研報中認為，貴州茅臺的提價能力仍然沒有完全體現(xiàn)，公司當前股價被低估，同時由于看好茅臺結構升級，上調(diào)公司今明兩年的盈利預測，并將目標價調(diào)至1,250元。

　　太平洋證券6月13日在研報中則表示，目前來看，單二季度公司報表收入仍有望繼續(xù)保持較快的增長，產(chǎn)品結構和平均噸價提升，盈利能力增強，凈利潤彈性更好。再往后看，單三季度因為報表前值低基數(shù)，預計收入、利潤增長情況也會比較好。

　　全年來看，在集團營銷公司銷售方案終出臺前，我們?nèi)匀痪S持全年“量平價升、利潤高增長”的判斷，繼續(xù)看好公司的中長期發(fā)展�？紤]到定價的合理性和持續(xù)性，我們按照2020年的合理估值水平，即25倍PE對公司進行定價，目標價為1030元，對應2019年的PE為29倍。

　　值得注意的是，近日茅臺集團董事長、總經(jīng)理李保芳表示，公司將確保在6月底前完成2000噸增量茅臺酒市場投放。

　　對此，川財證券認為，貴州茅臺于淡季突然宣布放量主因：一是雖然今年發(fā)貨節(jié)奏較去年同期快一個月，但由于經(jīng)銷商數(shù)量大量下滑，經(jīng)銷商收到的茅臺酒總量應同比下滑;二是近期茅臺市場終端價格已接近歷史較高點，部分零售商售價超2600元/瓶，放量利于平抑終端價。

　　短期來看，2000噸僅可緩解當前的需求;長期來看，直營將在價格管控方面做出較大貢獻，6月底至中秋節(jié)期間直營實現(xiàn)出貨將有效緩解供給偏緊、一批價持續(xù)提升的情況。此外，茅臺表示將三季度打款計劃更改為6月底之前三、四季度一并打款，川財證券認為這一舉措利于茅臺提前一個季度鎖定全年業(yè)績、大幅增加上半年預收款、促進經(jīng)銷商積極銷售存貨。

　　對于未來茅臺酒的價格，太平洋證券也指出，一是2019年下半年茅臺酒供不應求的局面還將延續(xù)，普通飛天茅臺的價格繼續(xù)小幅上漲，向購買力等同效果下的2474元進一步靠攏;二是明后兩年量增有限，在不考慮提高出廠價的前提下，判斷價格分別在2550元和2630元附近。如果公司提高出廠價，那么終端價大概率沖破2700元。三是再往后，隨著2022年真實放量，以及總供給和總需求慢慢匹配，價格高位企穩(wěn)。（本文不構成投資建議，股市有風險，入市需謹慎。）（文章來源：佳釀網(wǎng)）

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