白酒兩極化、葡萄酒分化...穿越“黎明前的黑暗”有多難？

　　1月27日，美團(tuán)發(fā)布了一組2023年春節(jié)消費(fèi)的數(shù)據(jù)：春節(jié)假期前6天，日均消費(fèi)規(guī)模比2019年春節(jié)增長66%，全國多人堂食套餐訂單量同比去年增長53%。

　　消費(fèi)的回歸，讓酒水行業(yè)也享受到了紅利。春節(jié)期間，微酒對全國100多位酒商進(jìn)行了深度訪談，有近兩成的酒商表示：春節(jié)很火，產(chǎn)品不夠賣；有近七成的酒商反映：去庫存超過10%。

　　相較于春節(jié)期間消費(fèi)市場的活力，2022年則像是“黎明前的黑暗”。

　　近日，茅臺、汾酒、水井坊等15家酒類上市公司相繼發(fā)布了2022年業(yè)績預(yù)告。從這15份業(yè)績預(yù)報(bào)中，我們或許能一窺酒業(yè)選手們在這條艱難賽道上的狀態(tài)。

　　白酒：穩(wěn)健增長

　　整體來看，白酒上市公司表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長。就目前已公布的數(shù)據(jù)來看，貴州茅臺、山西汾酒、老白干酒、水井坊、*ST皇臺凈利潤預(yù)計(jì)均呈正增長，所占比例超過60%，約一半的酒企業(yè)績實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長。

　　拆解財(cái)報(bào)，共呈現(xiàn)以下三個特點(diǎn)。

　　其一、頭部企業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　數(shù)據(jù)顯示，以貴州茅臺、山西汾酒為代表的全國性頭部名酒，無論從銷售業(yè)績還是從利潤率上都保持了較高的增長。其中，貴州茅臺業(yè)績再創(chuàng)新高，以1272億元的營收一騎絕塵。

　　其二、高端品牌提振業(yè)績。

　　不少酒企在業(yè)績預(yù)報(bào)中聲明，高端品牌成為銷售業(yè)績的貢獻(xiàn)主力。茅臺凈利潤增長接近20%；汾酒青花汾酒全系列同比增長達(dá) 60%；水井坊的銷量也基本來自中高 檔酒。

　　其三，行業(yè)分化持續(xù)加劇。

　　縱觀各大上市公司財(cái)報(bào)，頭部酒企是明顯的增長引擎，以順鑫農(nóng)業(yè)、金種子為代表的，以中低端產(chǎn)品為主的酒企則業(yè)績不佳。

　　從這八家上市公司預(yù)報(bào)披露的信息來看，業(yè)績增長的原因主要有兩個。

　　一是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展了市場需求。老白干酒表示，公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，深化市場建設(shè)，這是2022年度主營業(yè)務(wù)收入增長的主因；山西汾酒則透露，市場結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，品牌知名度和美譽(yù)度的穩(wěn)步提升，為公司持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；*ST皇臺也表示，2022年，他們持續(xù)對公司的產(chǎn)品體系進(jìn)行了梳理，有針對性的開發(fā)新產(chǎn)品，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價格體系得到了進(jìn)一步的完善，促進(jìn)了公司業(yè)績的同比增長。

　　二是大力開拓渠道，夯實(shí)了市場基礎(chǔ)。汾酒在2022年不斷拓展市場，深耕終端，全國可掌控終端數(shù)量突破了 112 萬家；皇臺則聚焦省內(nèi)市場，特別是武威根據(jù)地市場的建設(shè)，持續(xù)開拓和精耕核心、樣板市場，并逐步向省外市場滲透，有效促進(jìn)了公司產(chǎn)品銷量的提升。

　　這與微酒在春節(jié)期間的市場調(diào)研結(jié)果相吻合。微酒調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：春節(jié)期間，高端名酒是動銷主力，次高端名酒和區(qū)域名酒次之。從春節(jié)調(diào)研的消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，呈現(xiàn)較為明顯的分化結(jié)構(gòu)，高端白酒動銷受外部環(huán)境影響較小，而低端白酒、地產(chǎn)酒則反之。

　　其他酒種：恢復(fù)緩慢

　　顯而易見，“跌跌不休”的葡萄酒在2022年仍未迎來觸底反彈。

　　在已披露業(yè)績的葡萄酒上市公司中，威龍股份是收入提升的企業(yè)，但增幅不大，約為 4%，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。但這與威龍股份調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降低成本等一系列降本增效措施有關(guān)。

　　至于啤酒和黃酒，其增長態(tài)勢則參差不齊。

　　從數(shù)據(jù)來看，蘭州黃河、會稽山虧損嚴(yán)重，但燕京啤酒凈利潤增長率卻超過50%，金楓酒業(yè)甚至實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)增長。燕京啤酒表示，2022年在做好疫情防控的前提下，一直在突出市場化改革方向，著力推進(jìn)生產(chǎn)、營銷、運(yùn)營及組織變革，所以實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的增長。金楓酒業(yè)則透露，他們聚焦主力市場及核心產(chǎn)品，加大對市場基礎(chǔ)的管理及終端服務(wù)的投入，在著力提高產(chǎn)品鋪貨率的同時，加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)營管理，積極的實(shí)施了控本降費(fèi)。

　　對此，微酒董事長黃磊表示：“隨著消費(fèi)升級的不斷升級，啤酒目前有一些機(jī)會；黃酒仍然是區(qū)域限制，沒有新的突破和變化；國產(chǎn)葡萄酒沒有資源稟賦，很難有新機(jī)會。”

　　總的來看，由于整體經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，國內(nèi)的啤酒、黃酒、葡萄酒市場同樣保持了緩慢恢復(fù)的態(tài)勢。

　　小酒種能打破“寒冬魔咒”嗎？

　　對于業(yè)績增長不及預(yù)期甚至虧損的情況，多數(shù)酒企表示，主要受經(jīng)濟(jì)放緩及國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)、局部規(guī)模性反彈的影響，國內(nèi)消費(fèi)場景嚴(yán)重萎縮，行業(yè)消費(fèi)需求減少、渠道庫存壓力增大，呈現(xiàn)縮量競爭的態(tài)勢。

　　知趣營銷總經(jīng)理蔡學(xué)飛也表示：“啤酒、黃酒、葡萄酒本身就是補(bǔ)充性酒類，雖然有一定的市場容量，但受整個社會經(jīng)濟(jì)的影響非常明顯。所以在疫情對整個社會消費(fèi)面，特別是酒類消費(fèi)場景進(jìn)行封鎖的情況下，這些高度依賴渠道和終端銷售形式的酒品，所受影響是直接、嚴(yán)重的，這也導(dǎo)致我們看到，過去的一年，這幾個上市酒企大多數(shù)都是微增或虧損狀態(tài)。”

　　對于啤酒，黃酒和葡萄酒的發(fā)展趨勢，蔡學(xué)飛持看好態(tài)度。“在中國酒類消費(fèi)多元化、名酒化的時代下，這些酒種實(shí)際上都有著不錯的細(xì)分市場機(jī)會。隨著整個社會聚集性消費(fèi)場景的恢復(fù)，這些酒種會有一定的發(fā)展機(jī)會。特別是啤酒，在整個酒類消費(fèi)中占比還是非常大的，機(jī)會也是很大的，這幾年也完成了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。當(dāng)然，疫情之后，人們健康意識提高，黃酒和葡萄酒這種利口性和健康性比較優(yōu) 秀的酒品，也有一定的機(jī)會。”

　　盛初咨詢師程正飛認(rèn)為：“短期來看，2023年會有比較好的業(yè)績增長，會有消費(fèi)回補(bǔ)。未來三到五年，這幾個酒種的空間都很大，但國產(chǎn)黃酒和葡萄酒可能仍然難以迎來高速增長期。”

　　“在接下來的三到五年內(nèi)，這些企業(yè)更加需要把握好兩大機(jī)遇，一個是去年年底12月中央經(jīng)濟(jì)會議上印發(fā)的擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，非常利好本土的酒類消費(fèi)品；二是現(xiàn)在中國酒類的消費(fèi)非常多元化，應(yīng)該盡量圍繞一個細(xì)分人群為抓手，去突破自己的品牌構(gòu)建。”程正飛補(bǔ)充道。

　　回顧2022年，在疫情反復(fù)、行業(yè)法規(guī)逐步完善等外部大環(huán)境下，一些酒類品牌敗下陣來，但隨著2022年底放開政策的迅速落地，也撥散了籠罩在不少酒業(yè)從業(yè)者心中的陰霾。在微酒看來，疫情在某種程度上加速了淘汰弱勢企業(yè)的過程。

　　拉長時間來看酒類行業(yè)，外部環(huán)境的沖擊影響也是階段性的、暫時的，消費(fèi)發(fā)展長期向好的基本面并沒有改變。據(jù)1月25日發(fā)布的預(yù)測顯示，中國經(jīng)濟(jì)增長今年將達(dá)到4.8%。申銀萬國證券研報(bào)也指出，中長期看，隨著穩(wěn)增長政策的不斷落地，消費(fèi)場景、消費(fèi)信心有望在第二季度恢復(fù)。（文章來源：微酒）

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