　　據(jù)煙酒店老板透露，白酒行業(yè)有很多渠道經(jīng)營，不同規(guī)模的經(jīng)營模式和盈利模式都有所不同。以實體門店為例，我們拿貨基本是從一級經(jīng)銷商或者二級經(jīng)銷商拿貨，經(jīng)銷商價格基本是酒廠會以年度為單位返利給一級經(jīng)銷商，再有一級經(jīng)銷商核算出自己的盈利部分后，給下面經(jīng)銷的客戶制定銷售政策，搭贈，銷售返利等等的模式。

　　“目前來說，白酒銷售低迷，我們終端煙酒店不敢進貨，進貨需要押資金，很多二批商已經(jīng)縮小進貨規(guī)模，壓力在一級經(jīng)銷商，所以一級經(jīng)銷商也在努力制定一些優(yōu)惠政策，或者低價出貨，來確保下一個季度打款。”

　　另一位上海的白酒經(jīng)銷商告訴筆者，“白酒市場需求低于酒廠的產(chǎn)量，導(dǎo)致渠道上的庫存過高，經(jīng)銷商為了完成酒廠的任務(wù)和回收資金，只能低價向批發(fā)渠道放貨。現(xiàn)在絕大多數(shù)中端高端白酒的價格，都出現(xiàn)了倒掛，貴州習酒和五糧液較為嚴重，郎酒、國臺、珍酒等品牌也存在倒掛。”

　　事實上，白酒企業(yè)的困境，從白酒企業(yè)的財報中就可以窺見。

　　中端白酒品牌營收同比增速下降明顯，甚至有的出現(xiàn)了負增長，如舍得營收同比增速由去年同期的83.3%下降到今年一季度的7.3%。水井坊營收同比增速去年還有14.1%，而到了今年一季度其營收同比下滑40%。

　　而且，中端白酒的庫存問題開始凸顯。數(shù)據(jù)顯示，中端白酒的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)大多增加了一個月以上，其中，舍得增加了56天，古井貢酒增加了45天。而同期高端定位的茅臺，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了10天。以性價比著稱的順鑫農(nóng)業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了6天。

　　可以說，白酒行業(yè)庫存壓力整體較大，白酒價格倒掛已經(jīng)比較普遍，去庫存成為當務(wù)之急。

　　白酒行業(yè)為何出現(xiàn)倒掛？

　　中端白酒普遍出現(xiàn)價格倒掛現(xiàn)象？筆者認為，白酒行業(yè)的價格倒掛現(xiàn)象是由于多種因素共同作用的結(jié)果，是市場競爭和產(chǎn)業(yè)調(diào)整的必然結(jié)果。

　　首先，是由于經(jīng)濟弱復(fù)蘇居民消費信心下降。

　　“過去兩年疫情的影響，消費不足，品牌方在經(jīng)銷商手中壓貨壓的太歷害了，現(xiàn)在經(jīng)銷商要動銷、低價出貨，消費市場仍然低迷，消費者收入預(yù)期降低、在降級消費。”一位酒業(yè)從業(yè)者告訴筆者，“原本喝飛天茅臺的，在找飛天平替，喝一千三四的五糧液國窖的，現(xiàn)在只愿喝千八百塊的，喝五糧液國窖的，在找五六百的酒。”

　　一位酒廠的朋友也表達了類似的觀點，“去庫存本身也是今年行業(yè)主旋律。疫情積壓太多，現(xiàn)在急需出貨。老百姓的錢攥的更緊了。消費總體來說不太景氣。”受疫情影響，不少消費者都已經(jīng)開始捂緊荷包。

　　確實，白酒作為一種高端消費品，消費者的購買力和消費意愿會受到經(jīng)濟形勢、社會風氣等因素的影響，在經(jīng)濟不景氣的情況下，消費者可能會減少高端消費品的購買。

　　其次，中高端白酒競爭激烈，產(chǎn)能過剩導(dǎo)致出現(xiàn)價格倒掛情況。白酒行業(yè)經(jīng)過多年的快速發(fā)展，產(chǎn)能已經(jīng)嚴重過剩。

　　自從2017年后，白酒行業(yè)銷量出現(xiàn)連續(xù)下跌。但行業(yè)規(guī)模卻不斷增長，從5364億元漲至6627億元，這主要就來自于中高端白酒的消費升級。2018年-2021年，舍得、山西汾酒等一眾中端品牌營收增速能達到20%-80%。

　　但現(xiàn)在，中高端白酒的供給過大，而市場需求卻沒有同步跟上，這導(dǎo)致的市場供需關(guān)系失衡，再加上各大品牌之間相互殺價，導(dǎo)致產(chǎn)品的實際成交價跌破了進貨價。

　　再者，白酒企業(yè)為了追求高端，盲目將出廠價推高，而終端卻難以支撐，導(dǎo)致市場動銷不暢和品牌形象受損。

　　五糧液在這方面尤其明顯。為了將身價抬高，從2016年到2022年，五糧液普五出廠價從679元一路漲到969元，零售價格更是從739來到了1499元。但是市場并不為此買單，從財報上就可以看出。

　　去年，五糧液營收總規(guī)模有739.7億，而茅臺的營收有1276億；五糧液的凈利潤267億，茅臺凈利潤627億。作為行業(yè)老二，與茅臺的差距是越拉越大。

　　五糧液的股價，已經(jīng)從348的高點跌了一半多，現(xiàn)在勉強在160上下徘徊。

　　另外，白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在“五年一個小周期”的弱周期性。伴隨著產(chǎn)業(yè)的周期性景氣與蕭條，價格倒掛出現(xiàn)也是正常的。從歷史來看，2013年、2018年均出現(xiàn)過價格倒掛的現(xiàn)象，那么，時隔五年之后，2023年白酒產(chǎn)品大面積倒掛也是自然而然。

　　而且夏季是白酒消費淡季，“價格倒掛”現(xiàn)象出現(xiàn)也不足為奇。

　　但是目前來看，價格倒掛使得經(jīng)銷商備貨、進貨的意愿降低，更想快速出貨換取現(xiàn)金，從而使得其他順價產(chǎn)品被擠壓影響其價格。

　　“價格倒掛未來會越來越多，可以說未來茅臺也會有一些產(chǎn)品出現(xiàn)價格倒掛的情況。短期內(nèi)大家在觀望，實體店基本動銷不多，壓在手里的貨都還在觀望，一些市場敏感的已經(jīng)開始在拋貨，轉(zhuǎn)讓和關(guān)門的實體店越來越多。”一位上海的煙酒店老板這樣告訴筆者。

　　年輕人正在拋棄白酒，白酒也需更新迭代

　　“現(xiàn)在年輕人基本上不會來店里買白酒，所以我看到年輕人都會優(yōu)先推薦紅酒。”捷強煙酒店店員告訴筆者，“進口紅酒更受年輕人喜歡，做活動的時候價格低，一瓶只要30元。”

　　事實上，年輕人正在拋棄白酒。根據(jù) CBNData《2020年輕人群酒水消費報告》顯示，90后、95后是2020年酒水消費增量中的消費群體，果酒、配制酒品類增速第二。

　　2022年天貓年貨節(jié)數(shù)據(jù)也顯示，90后購買果酒的多，占比達到45%；其次是85后，占比超過20%。

　　和上一輩人不同，這一屆消費者的飲酒文化發(fā)生變化。

　　他們更喜歡輕松愉悅的消費場景，三五好友小聚更勝于聚會宴請；他們更主張微醺，不喜歡傳統(tǒng)厚重的醬香型白酒，利口化的低度酒市場更受追捧；他們不再推崇“酒局文化”，更加注重自我感受，喝酒只為了“悅己”。

　　以往像茅臺飛天那樣的高價酒，可以說是一種身份象征，是主客之間互相認可的標志，甚至帶有保值增值的金融屬性。

　　但現(xiàn)在不少年輕消費者認為，傳統(tǒng)白酒就是“土”的象征，只有年紀大的人才會喝白酒。而且白酒不再是高端酒的象征，洋酒、紅酒、果酒才更加洋氣。

　　面對此種情景，白酒也需要更新迭代，保持自己的競爭力。

　　比如白酒企業(yè)可以提高產(chǎn)品品質(zhì)，從而提高產(chǎn)品的價值；白酒企業(yè)需要創(chuàng)新營銷策略，通過定制化產(chǎn)品、提供個性化服務(wù)等方式讓消費者的認可和青睞；拓展海外市場或者開拓新的消費群體，增加銷售渠道和市場份額；在包裝以及口味上，都要有所創(chuàng)新，適合年輕人的偏向……

　　今年是白酒行業(yè)的關(guān)鍵一年。中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉在2023年貴州白酒企業(yè)發(fā)展圓桌會上說，2023年可能是中國酒業(yè)在長周期發(fā)展中的變革之年、轉(zhuǎn)型之年和分化之年。

　　比白酒大面積倒掛更糟糕的是，這一屆年輕人正在拋棄白酒，白酒企業(yè)要拼盡全力，才能走出“至暗時刻”。（文章來源：中國白酒網(wǎng)丨作者：首席商業(yè)評論　來源：鈦媒體APP）