牛欄山或不足百億，漲價會是解藥嗎？

　　“光瓶酒大王”牛欄山感受到業績的陣陣涼意，于是拿出漲價這一解決方案。

　　近日，牛欄山母公司順鑫農業宣布，上調部分產品價格，每箱上漲6元，試圖從價格上抬高業績。

　　2021年至今，順鑫農業已經多次對牛欄山部分產品調價，不過在核心產品銷售放緩的情況下，收效甚微。2022年，順鑫農業白酒業務營收已不足百億。

　　那么，漲價是牛欄山的解藥么？

　　4年漲5次

　　漲價漲了個“寂寞”？

　　近日，順鑫農業宣布，鑒于生產經營成本的增加，旗下牛欄山酒廠擬對42度125ml、42度265ml、42度500ml、52度500ml以上4款牛欄山陳釀進行調價，每箱上漲6元，價格調整計劃從2024年2月1日起執行。

　　中華網財經以投資者身份致電順鑫農業董秘辦，了解到此次是出廠價上漲。關于漲價對利潤提振的預估，對方并未透露。

　　據了解，該公司按價位將酒類產品分為“高、中、低”三檔，價格在10元/500ml以下的產品為低檔酒，牛欄山核心大單品陳釀則是在該檔位。

　　該系列產品也是牛欄山主要收入來源。2022年，42度500ml牛欄山陳釀俗稱“白牛二”，銷售量為30.2萬千升，約占整體銷售量的60%左右。

　　作為牛欄山主要“戰力”，牛欄山陳釀承擔著較大的壓力，牛欄山也想在該產品系列上加碼，獲取更多的回報。

　　白酒行業專家蔡學飛認為，陳釀作為牛欄山的核心大單品，以及中國大眾光瓶酒的代表產品，銷售基數大，市場范圍廣，消費者口碑佳。但陳釀較低的產品利潤影響了順鑫農業的業績表現與企業持續的市場投入能力，較低的渠道利潤也導致市場推介力不足，無法支撐企業的可持續發展。

　　“特別是順鑫農業目前處于產品結構升級階段，金標陳釀等許多新品不斷培育中，魁盛號又定位高端消費市場，短期內都無法給企業提供新的利潤來源�！辈虒W飛強調，“因此，陳釀作為超級大單品，適當的漲價不僅可以緩解相應的財務困境，在一定程度上也可以倒逼企業把精力聚焦到更高價格的新品培育與成長上，這是一種基于企業發展階段的取舍�！�

　　據不完全統計，2021年2月至今，牛欄山共提出5次漲價，涉及旗下多款產品。其中，陳釀系列產品提價則有兩次。

　　那么，新一輪漲價會對該公司有何影響？

　　2023年提價后的表現或可作為參考。2022年11月，該公司以成本上漲為由，對5款牛欄山陳釀價格進行上調，每箱上漲6元，價格調整計劃從2023年1月1日起執行。

　　對于光瓶酒來說，由于價格較低，與盒裝酒相比毛利率偏低，而2023年的漲價則是對毛利率有所提升。順鑫農業2023年半年報顯示，低檔酒毛利率41%，同比增長3.99 %。

　　德邦證券研報指出，2024年提價涉及的4款牛欄山陳釀是牛欄山核心大單品，盈利能力有望改善。由于本輪提價幅度略低于上輪且提價時間較晚，預計對毛利率提振程度略低于上輪。

　　頻頻漲價卻沒能拉動牛欄山營收。2022年，順鑫農業白酒業務跌破百億。

　　2023年上半年，順鑫農業白酒產業實現營業收入45.53億元，同比去年減少7.26%。若2023年下半年酒類營收仍是該水平，牛欄山或仍不及百億。

　　具體來看，高、中、低檔酒分別實現營收5.70億元、6.88億元、32.96億元，但是只有高 檔酒同比增長59.78%，中、低檔酒分別同比下滑6.03%、13.75%。

　　以42度500ml牛欄山陳釀酒為例，該產品作為支柱產品，卻遇到動銷難題。2023年上半年，該產品銷售量超過18萬千升，占主要產品銷售量八成以上，但是銷售量同比減少3.93%，生產量同比減少45.57%，庫存量則是同比增長高達269.22%。

　　山西證券研報指出，消費弱復蘇下，光瓶酒市場受到工地開工率不足影響，低檔收入增速有所承壓。

　　順鑫農業稱，隨著國民經濟持續恢復，白酒市場動銷有所回暖，但仍處于弱復蘇狀態。在宏觀經濟大環境下，疊加消費能力下降、營銷驅動因素轉換等原因，市場動銷有所放緩，銷售額相較去年同期有所下降。

　　值得一提的是，有媒體報道，陳釀系列每箱提價6元，可為酒廠每年增加2億至3億元的凈利潤，不過該數據并未得到順鑫農業方面確認。

　　牛欄山的困境

　　“白牛二”動銷放緩不僅與市場環境相關，白酒新國標或也是因素之一。

　　2022年6月，白酒新國標實施，修訂白酒相關定義和分類，白酒不得使用食品添加劑調配。調香白酒是以固態法白酒、液態法白酒、固液法白酒或食用酒精為酒基，添加食品添加劑調配而成，具有白酒風格的配制酒；在產品分類中歸于配制酒，不屬于白酒。

　　而牛欄山陳釀的原料為水、高粱、液態法白酒、食用香精，按照新國標來看，陳釀系列不能稱之為白酒。

　　“目前消費緊縮趨勢對價格敏感型商品影響巨大，消費場景減少，更注重性價比�！卑拙菩袠I專家肖竹青認為，“消費者的消費行為更加理性，因為通過新國標已經明確了酒精勾兌酒就不能叫白酒了，只能叫調制酒，所以紅星二鍋頭由于是純糧釀造，受到更多消費者的歡迎，業績增長穩健�！�

　　在白酒新國標背景下，牛欄山推出純糧固態的“金標陳釀”，意在補足“白牛二”的短板，售價39.9元/500ml，其價格是“白牛二”的兩倍之多。

　　對于該產品的表現，順鑫農業在三季度業績說明會上表示，“金標陳釀”尚處于市場培育期，產品對公司的貢獻程度需要放在一個較長的推廣周期內來觀察。

　　“光瓶酒行業整體是增長的，但是牛欄山產品升級沒做好，老產品又沒有利潤空間，渠道不愿意賣。”有經營光瓶酒的人士表示，“金標不好賣的一個因素是消費認知，在消費者眼里，牛欄山就是低端酒代名詞�！�

　　除此之外，銷售假冒侵權牛欄山白酒事件屢見報端，假酒問題對牛欄山市場形成干擾。江蘇省揚州市市場監管局公布2023年度網絡交易監管典型案例，寶應縣某超市多次網購假冒侵權牛欄山白酒，并以相對正 品較低的價格全部銷售給當地消費者，該超市被罰沒合計27.13萬元。

　　有投資者曾詢問假酒問題，順鑫農業表示，為了保 障消費者的合法權益，維護品牌形象，非常重視產品的維權打假工作，在積極應對仿冒、假冒偽劣產品問題上，除了強化自身防偽措施外，也積極配合相關執法部門加大市場打擊力度。

　　就在牛欄山對自身查缺補漏的同時，光瓶酒市場早已打得火熱。

　　如老牌勢力玻汾，價格在50元左右，有機構預測2025年可能突破百億；瀘州老窖黑蓋于2022年推出，瞄準80-90元價格帶；光瓶酒新勢力光良覆蓋目前光瓶酒主流價格帶，即20元至100元。除此之外，各地區還有當地的光瓶酒，如西鳳、老白干等。

　　白酒行業近年來發展路徑雖是以高端化為主，但是隨著白酒消費環境的變化，白酒企業在注重高端產品的同時，也在向下兼容。

　　中國酒業協會的數據顯示，光瓶酒行業駛入快車道，預計2022年至2024年保持16%的年增長速度，2024年市場規模將超過1500億元。

　　有光瓶酒經營人士表示，“現在商務宴請都要起碼200元以上的產品，百元價格帶的盒裝酒萎縮嚴重，光瓶酒以性價比優勢正在替代。從價位來說，20元左右賣的好。與光瓶酒相比，盒裝酒培育周期長，市場投入費用高�！�

　　面對玩家不斷涌入的光瓶酒市場，順鑫農業并不驚慌，該公司管理層曾在2022年業績說明會上表示，近幾年，白酒行業熱度持續升溫，不斷有新的企業踏足到白酒行業，這其中不乏一些以光瓶酒為主要產品的企業。

　　“其實光瓶酒近30年一直存在，市場競爭也一直是常態化的。每家企業各有特點，產品不同，主打的市場不同，這種百花齊放的局面也促進著白酒行業正向、積極的發展�，F階段，白酒行業整體產銷量已經趨于穩定，近幾年甚至出現‘量減價增’的現象，白酒企業之間進入存量競爭階段。”該公司強調。

　　盡管話語上云淡風輕，但是仍然進行漲價、推新等一系列舉措。跌出百億級別的牛欄山還會給自己開出什么“藥 方”？（文章來源：酒食新消費）

免責聲明：本站部分文章信息來源于網絡轉載，出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。如無意中侵犯了媒體或個人的知識產權，請來信或來電告之，本網站將第一時間做出處理，避免給雙方造成不必要的損失。