　　據統計，11月以來，按照區間成交均價計算，有30股獲北上資金增持超億元，其中酒業相關股就占據了9席，接近1/3。除了白酒龍頭五糧液、貴州茅臺以36.09億元和30.02億元的巨量增持金額排在第二、三位外，分列其后的則有：山西汾酒的5.20億元、青島啤酒的2.77億元、今世緣的2.21億元、瀘州老窖的1.67億元、順鑫農業的1.38億元、燕京啤酒的1.18億元、洋河股份的1.02億元，顯示酒業股對于北上資金的吸引力。

　　此外，在機構扎堆關注的消費股名單中，洋河股份、今世緣、迎駕貢酒等也均在列。

　　02.消費的低迷

　　與10月份的下跌行情相比，此番資本對酒業股的大舉買入，除了消費類上市公司的估值已處于近十年較低區域等因素外，也顯示出資本對于酒業復蘇的信心明顯。

　　業內人士表示，場景放開與消費能力恢復是本輪復蘇的兩大主線。這兩大主線，都與消費有關。

　　而過去三年，消費的數據非常難看。

　　先看社零。據國家統計局數據顯示，2022年1-10月份社會消費品零售總額360575億元，同比增長0.6%；其中10月份社會消費品零售總額40271億元，同比下降0.5%。

　　再看融資。有機構統計，2022年7月與消費相關的融資僅有23.63億元，與2021年同比，減少近87%。如果與疫情發生前相比，降幅就更大了。

　　看實體。不完全統計，2022上半年，實體零售多個業態中有近2500家線下門店宣布關閉，其中不乏沃爾瑪、宜家、盒馬、大潤發等知名品牌。據企查查數據，截至12月1日，2022年國內餐飲相關企業注銷吊銷49.6萬家。需要注意的是，這個49.6萬家的數據大大少于2021年全年的88萬家，這可能給人今年比去年要好的錯覺。真實情況可能是，大量的小餐飲在去年就倒掉了，今年倒掉的是剩下有些實力、能捱過兩年但終撐不下去的商家。數量少，但體量要大。

　　這些數據的背后，其實就是居民收入減少，消費信心下降。如今，防控措施優化，讓不少人重回信心。很多人認為，疫情結束之后，消費馬上就會轉好。但事實果真如此嗎？

　　03.酒業的變數

　　這個問題放到酒業，其實要問的是，酒業搶抓“后疫情時代”經濟回穩向好的新機遇，還存在哪些變數。而了解這些變數，需要回答兩個問題：

　　一是消費到底何時復蘇？

　　討論消費的問題，其實需要關注人、貨、場這三大因素。也就是說，要想消費回暖，必須做到：人想消費、貨物充足、場所打開。

　　從目前的情況來看，隨著開放堂食等一系列防疫措施的優化，貨物充足、場所打開這兩個條件已經基本達成，將拉動消費迅速回歸至正常水平。

　　但關鍵的因素還在于人。

　　受疫情反復的影響，居民收入預期下降，相對于消費，人們更傾向于儲蓄。以央行去年統計的數據為例，去年居民存款增長9.9萬億元，平均每個人增加了7021元的存款。這意味著，疫情后出現報復性消費的可能性極低。同時，根據國外放開之后的數據顯示，國內很可能會迎來一波大規模感染。在此情況下，人們對于出門也會更加的的謹慎。即使出門，更多的人優先考慮的應該是賺錢，而不是消費。

　　二是酒業做好準備了嗎？

　　對于酒行業而言，疫情三年，受影響大的群體莫過于酒商。一方面要承接上游廠家的業績壓力，另一方面要面對疫情反復、消費萎縮帶來的周轉變慢。這些因素疊加之下，渠道庫存壓力過大，已是不爭的事實。而酒業能否奪回失去的三年，也在很大程度上取決于終端動銷的趨勢。

　　對于酒業而言，疫情防控優化，消費復蘇有望，這是值得行業高興的利好。但與其執著于討論能否抓住“后疫情”的新機遇，還不如在數字化建設、消費者觸達、酒文化傳播、產品質量、科技進步、廠商協調、責任擔當等方面積跬步、致長遠。畢竟，作為具有長周期發展規律的“時間產業”，長期主義的踐行者，才是酒業的未來。（來源：酒度VOL）