疫情緩解高溫來襲，啤酒消費旺季來臨

　　珠江啤酒近日接受調研時表示，經銷商的庫存合理，目前銷量已有所恢復，基本不存在過期問題。4月份以來，公司啤酒銷量已恢復增長，增速約10%。未來有信心爭取增長，但因疫情影響仍存在較大不確定。

　　事實上，除了近來我國多地氣溫不斷升高而有所引爆人們的季節性需求之外，以啤酒為首的的消費股憑借其超跌反彈的動力，再加上多家券商對啤酒板塊中長期的表現表示樂觀，均推動資金追漲。

　　銷量已逐步恢復

　　啤酒的場景消費集中在朋友聚會等，但疫情防控對消費者聚餐有限制，嚴重影響著啤酒企業的業績。

　　珠江啤酒5月6日披露的機構調研顯示，今年一季度公司銷量下降30%，純生啤酒占比持續提升，促使噸酒單價上升4%左右，而收入只下降26%，下降幅度低于銷量下降幅度。啤酒屬于快消品，保質期一般一年，經銷商的庫存合理，目前銷量已有所恢復，基本不存在過期問題。

　　就疫情期間的銷售計劃，珠江啤酒表示，在抗疫情同時，公司堅定信心、發動全體員工全力以赴確保各項經濟指標完成，暫時沒有調低指標的計劃。4月份以來，公司啤酒銷量已恢復增長，增速約10%。未來有信心爭取增長，但因疫情影響仍存在較大不確定性。展望全年，目前現金流充足，公司會努力提升銷量，另外今年成本預期會有下降。

　　天風證券指出，珠江啤酒收入穩中有進，在啤酒行業增長乏力的背景下，公司近幾年營收保持穩健增長，利潤端增速較大，盈利拐點確認。2019年珠江啤酒實現扣非后歸母凈利潤3.61億元，同比增長173.35%，連續三年維持高增。公司業績高增主要受益于公司啤酒業務的持續改善，公司在產品和渠道端不斷投放資源，推動產品結構升級。

　　啤酒股已啟動

　　除疫情緩解，銷量恢復穩定外，氣溫升高也讓啤酒的消費場景增加。今年多地較往年已提前進入高溫時段，業內人士分析稱，受疫情對消費的影響，避暑概念帶動的小家電、啤酒、乳制品、景區等相關上市公司有望率先迎來回暖。

　　近期在強大的暖氣團控制下，北方大部氣溫一路高漲。根據中央氣象臺數據，5月3日15時，共有157個國家氣象觀測站達到或突破5月上旬極值，河南、安徽和四川等地有41個氣象觀測站達到或突破5月極值。

　　啤酒銷售具有非常明顯的季節性，在我國北方尤為明顯，每年的五月初到八月底是啤酒銷售的旺季。銷量增長疊加利潤提升，啤酒行業再次受到資本市場重視。

　　川財證券指出，當前行業已步入高端機遇期，未來產品結構升級為業績增長核心驅動力。行業整體經營策略已由銷量驅動轉向品牌驅動，這使得頭部酒企加快產品高端化的推進速度。而從消費場景以及消費偏好的角度來看，短期疫情影響下預計全年啤酒家庭自飲消費占比將有所提升，長期利好更加注重產品品質、差異化更優的頭部品牌。

　　二級市場已聞風而動。5月以來，港股市場的華潤啤酒累計上漲5.41%。A股市場青島啤酒更是連續9個交易日上漲。惠泉啤酒5月以來上漲8%，珠江啤酒自4月22日股價啟動至今已累計上漲19%。

　　興業證券指出，啤酒行業已出現拐點，具體體現在凈資產回報率持續提升和龍頭公司的收入、利潤增速自2018年由負轉正兩個指標上。其中，行業性的營收利潤雙增具體來自于酒企的盈利能力和釋放利潤的意愿加強。（來源：證券時報）